Presentación de inversiones 2022

El S&P 500 seguirá subiendo en 2022, saltando al menos un 11% hasta los 5.100 y marcando su cuarta subida consecutiva en un año natural en inversiones, según Tom Lee, de Fundstrat. En una presentación a los clientes el martes, Lee dijo que espera que el próximo año de las elecciones de mitad de período sea agitado en la primera mitad, con al menos una caída del 10%. La causa de esta posible venta será probablemente el aumento de los casos de COVID-19, los persistentes “fallos en la cadena de suministro” y la preocupación de los inversores por una Reserva Federal de carácter restrictivo.

Pero a partir de ahí, las acciones deberían entrar en el modo de rally de riesgo y establecer récords a lo largo de la segunda mitad de 2022, a medida que la inflación se aplana, la rigidez laboral disminuye y la “ayuda de la Fed” se retira, según Lee.

Estos factores, combinados con un aumento del 8% en los beneficios por acción del S&P 500 hasta los 250 dólares, crean el caso base para un objetivo de precio de 5.100 a final de año.

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“El crecimiento económico sigue siendo sólido, [lo que significa] que los mercados de renta variable son resistentes”, resumió Lee.

Estas son las tres razones clave que impulsan las previsiones alcistas del mercado de valores de Lee para 2022, según la presentación.

La inflación es transitoria.

La inflación debería empezar a normalizarse en 2022, según Lee, que señaló que los bienes son los que principalmente impulsan la mayor parte de los precios más altos. “La mayor parte de la subida de la inflación en 2021 está relacionada con la cadena de suministro”, explicó Lee, señalando el aumento de los precios de los coches usados, los vehículos nuevos y los muebles para el hogar, entre otros. Pero a medida que la cadena de suministro se normalice, la inflación debería retroceder.

Datos de las elecciones de mitad de mandato.

Las elecciones de mitad de período de 2022 podrían introducir volatilidad en el mercado, ya que los inversores consideran la hoja de ruta legislativa en Washington, D.C. Pero tanto si los demócratas mantienen el control de las dos cámaras del Congreso como si pierden una de ellas en noviembre y se reparten el control con los republicanos, las acciones se comportan bien. En ambos escenarios, la bolsa ha caído de media entre un 5% y un 7% en la primera mitad del año, respectivamente, antes de recuperar esas pérdidas y retornar entre un 14% y un 22% en la segunda mitad del año.

“TINA garantizado”

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No hay alternativa. Esa ha sido una fuerza impulsora de los precios de las acciones durante la última década, ya que los inversores tienen pocas opciones para invertir su dinero con los tipos de interés cerca de mínimos históricos. Y en 2022, el TINA podría estar “garantizado”, según Lee. Esto se debe a que si la inflación supera el 3%, la mayoría de los valores de renta fija probablemente perderán dinero.

Los riesgos

Todavía existen grandes riesgos para el mercado de valores que podrían echar por tierra la proyección alcista de Lee, como un error de la política de la Fed, continuos fallos en la cadena de suministro que den lugar a una inflación continuada y más variantes de COVID-19, entre otros.
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