Los consumidores y la mayoría de los inversores minoristas se vuelven más pesimistas sobre su seguridad financiera cuando aumenta la inflación. El aumento de los precios perjudica a los consumidores, ya que los bienes y servicios se encarecen. El encarecimiento de los alimentos y los productos energéticos afecta a todos.
La inflación puede parecer un frenesí alimentario, ya que los costes más elevados se trasladan a cada parada de la cadena minorista. ¿Cuándo se estabilizarán los precios? ¿Hemos alcanzado ya el pico de la inflación?
Determinar el “techo” de la espiral inflacionista es tan difícil como determinar el “fondo” del mercado bursátil. La sincronización perfecta no es posible.
En el pasado, el punto álgido de un ciclo de inflación era un buen momento para volver a entrar en el mercado de valores.
Tras el pico de inflación de diciembre de 1974, del 12,2%, el S&P 500 obtuvo una rentabilidad anual de alrededor del 37%, tras registrar una pérdida de alrededor del 26% el año anterior, según datos de la NYU Stern School of Business en “Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928-2021.”
Cuando la inflación del IPC alcanzó su máximo a principios de 1980, con casi un 14%, el S&P volvió a subir, ganando más de un 30%, según los datos históricos. Así que los inversores quieren saber cuándo cambiarán las tornas, pero determinar el pico será todo un reto.
La inflación es, al menos en parte, una función del sentimiento de los consumidores. Cuando la gente espera que los precios suban, se apresura a comprar cosas a los precios más bajos de hoy en lugar de esperar hasta mañana. Cuando los compradores de viviendas creen que los tipos de interés hipotecarios van a subir, se apresuran a presentar esas solicitudes de préstamo.
El pánico en la compra ejerce una presión al alza sobre los precios. Si los consumidores empiezan a creer que los dólares de mañana valdrán más o menos lo mismo que los de hoy, se retraerán de las compras de pánico. Esa impresión, en sí misma, puede tener un impacto positivo en la inflación real. Por lo tanto, puede que no baste con que los inversores o los economistas crean que los datos muestran que hemos alcanzado un pico de inflación, sino que los consumidores también tienen que creerlo.
¿Cómo se mide la inflación?
Cuando se habla de inflación, se oye hablar mucho del IPC y del índice de gastos de consumo personal (PCE). Estas son las dos medidas que estudia la Fed para tomar decisiones sobre los tipos de interés.
Índice de gastos de consumo personal
Los datos del índice PCE proceden de encuestas a empresas, en lugar de lo que los consumidores dicen que gastan en bienes y servicios.
El PCE sigue una cesta de bienes y servicios para medir los precios. Los componentes de esta cesta cambian con regularidad para tener en cuenta la sustitución; después de todo, cuando los precios de un artículo suben, los consumidores cambian su gasto a alternativas más baratas.
El PCE básico es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal. La medida básica ofrece una lectura más estable porque elimina los precios volátiles de los alimentos y la energía.
Leer también: Empresas forman parte del índice S&P 500