¿Qué es el riesgo de mercado?
El término riesgo de mercado, también conocido como riesgo sistemático, se refiere a la incertidumbre asociada a cualquier decisión de inversión. La volatilidad de los precios suele surgir debido a fluctuaciones imprevistas de factores que suelen afectar a todo el mercado financiero.
El riesgo sistemático no está asociado específicamente a la empresa o al sector en el que se invierte, sino que depende del comportamiento de todo el mercado. Por lo tanto, es necesario que un inversor vigile diversas variables macro asociadas al mercado financiero, como la inflación, los tipos de interés, la situación de la balanza de pagos, los déficits fiscales, los factores geopolíticos, etc.
Diferentes tipos de riesgo de mercado
1. Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tipo de interés surge de las fluctuaciones imprevistas de los tipos de interés debidas a las medidas de política monetaria adoptadas por el banco central. Los rendimientos ofrecidos por los valores en todos los mercados deben igualarse a largo plazo mediante el ajuste de la oferta y la demanda del mercado del instrumento. Por lo tanto, un aumento de los tipos provocaría una caída del precio del valor. Se asocia principalmente a los valores de renta fija.
Por ejemplo: Consideremos una situación en la que un bono soberano ofrece un pago de cupón fijo del 6% anual sobre el valor del principal. Ahora bien, si el tipo de interés del mercado sube al 8%, la demanda del bono del 6% disminuirá tras una caída de los precios, haciendo que el Rendimiento (Pago del cupón fijo / Precio de mercado del bono) aumente hasta igualar el 8%. Del mismo modo, un descenso del tipo de interés de mercado provocará una ganancia imprevista en el precio del título.
2. Riesgo de materias primas
Algunas materias primas, como el petróleo o los cereales alimentarios, son necesarias para cualquier economía y complementan el proceso de producción de muchos bienes debido a su utilización como insumos indirectos. Cualquier volatilidad en los precios de las materias primas se filtra y afecta al rendimiento de todo el mercado, provocando a menudo una crisis de la oferta.
Estas perturbaciones no sólo provocan un descenso de los precios de las acciones y de los dividendos basados en el rendimiento, sino que también reducen la capacidad de la empresa para honrar el valor del propio capital.
3. Riesgo de divisas
El riesgo de divisas también se conoce como riesgo de tipo de cambio. Se refiere a la posibilidad de que disminuya el valor de la rentabilidad de un inversor debido a la depreciación del valor de la moneda nacional. Este riesgo suele tenerse en cuenta cuando se realiza una inversión internacional.
Para mitigar el riesgo de perder la inversión extranjera, muchas economías de mercado emergentes mantienen elevadas reservas de divisas para asegurarse de que cualquier posible depreciación pueda ser anulada mediante la venta de las reservas.
4. Riesgo de país
Muchas variables macroeconómicas que están fuera del control de un mercado financiero pueden influir en el nivel de rendimiento de una inversión en México. Entre ellas se encuentran el grado de estabilidad política, el nivel de déficit fiscal, la propensión a las catástrofes naturales, el entorno normativo, la facilidad para hacer negocios, etc. El grado de riesgo asociado a estos factores debe tenerse en cuenta a la hora de tomar una decisión de inversión internacional.
Cómo mitigar el riesgo de mercado
Dado que el riesgo afecta a todo el mercado, no se puede diversificar para mitigarlo, sino que se puede cubrir para una exposición mínima. En consecuencia, los inversores pueden no obtener los rendimientos esperados a pesar de la aplicación rigurosa del análisis fundamental y técnico sobre la opción de inversión concreta.
La volatilidad, o la dispersión absoluta/porcentual de los precios, suele considerarse una buena medida del riesgo de mercado. Los analistas profesionales también suelen utilizar métodos como la modelización del Valor en Riesgo (VaR) para identificar las pérdidas potenciales a través de la gestión estadística del riesgo.
El método VaR es un método estándar para la evaluación del riesgo de mercado. La técnica VaR es un método de gestión del riesgo que implica el uso de estadísticas que cuantifican la pérdida potencial de una acción o cartera, así como la probabilidad de que se produzca dicha pérdida. Aunque es ampliamente utilizado, el método VaR requiere algunas suposiciones que limitan su precisión.
El coeficiente beta permite al inversor medir el grado de volatilidad de la naturaleza o el riesgo de mercado de una cartera o valor, en comparación con el resto del mercado. También utiliza el modelo de valoración de activos de capital (CAPM) para calcular la rentabilidad prevista de un activo.
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